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转型坚定不忘初心 教育培训布局渐佳

 

继影视、游戏资产之后,教育资产今年以来成为了资本市场的新宠。前有勤上电光致唱多,后有秀强股份多家荐股,转型教育概念股似乎风头正劲。然而,资本市场向来逐利,尽管跨界并购是迅速吸引市场眼球与提升市值的一条捷径,但产业转型却绝不可能成为一劳永逸的坦途。在逐利的热潮逐渐退却后,拥有长期发展规划、并能将行业作为产业踏实经营的上市公司才能真正经得起市场检验。

  转型深耕产业链,打造“教育培训”服务体系

  近日,数十家券商、公私募基金共同走访了电光防爆科技股份公司(002730)进行联合调研。这家防爆电器的龙头企业,自2015年开始涉足教育领域。在正式开始交流前,市场普遍认为该公司转型方向即为目前最热的“国际教育留学服务”,然而公司负责人却强调表示,电光一直以来都在用做实业与产业的心态面对此次转型,留学服务只是公司转型教育产业中的某一类产品,打造“教育培训”整条产业链才是公司真正布局的目标规划。

  据悉,电光科技先后完成收购雅力科技65%股权,其教育产业基金先后投资纽班文化28%股权、纽菲尔德8%股权等,近期又以上市公司自有资金+产业基金“组合拳”的方式分别收购了上海佳芃文化66%的股权。佳芃文化目前在上海拥有四所中高端直营幼儿园,若能顺利完成一系列的收购计划,公司将成功撬开幼教入口,形成从幼教到国际高中以及出国留学整条教育产业链的布局。

  此次交流会上,机构最为关注的主要还是公司未来的发展布局。对此,公司负责人表示,电光科技的发展战略将会以国际化教育产业链为目标,从幼教开始,逐步做成从幼教到出国留学一条龙的教育培训服务体系。

  目前在国家相关教育政策未彻底放开前提下,电光表示首先会对原有的国际教育进行拓展,重点发展国际教育上下游相关行业。目前会以雅力教育为中心发展壮大,并储备考察其他标的公司,前期通过教育基金进入的方式匹配类似纽菲尔德这些做留学后服务的辅助资源,从而为整条产业链服务。

  与此同时,电光迅速瞄准了幼教市场。作为教育资源的重要入口,公司用较短的时间通过收购佳芃文化迅速实现了对幼教领域的布局。现场负责人表示,电光目前主要是以直营园发展,收购、培育、发展区域性龙头幼教品牌,同时幼教的发展需和公司国际教育理念相匹配、且有协同效应,公司计划未来几年内迅速发展到百家直营园以上的规模。

  二胎政策、政策推动、消费升级、资本介入等几大因素都驱动着学前教育产业进入了黄金时代。教育蓝海市场的根需从学前教育开始,这是未来教育的入口与根本,也是相对高素质视野学生的基础。在消费升级的大背景下,家长的年轻化、学前教育理念的传播与早教品牌的不断成熟,推动用户主体从之前的中高收入、高龄(3-6 )儿童、一二线城市家庭向中低收入、全年龄段(0-12)儿童、三四线城市家庭不断延伸。公司通过直营模式抢占幼教市场的同时,更是未来转向全产业链板块的基础。资产优质的直营园,其净收益率将会十分稳定,每半年(部分地区是一年)收取一次费用,现金流相对充裕,相信能有效缓解来自资金方面的压力。

  双轮驱动,不忘初心

  当被问及现有的防爆电器主营业务是否会逐步放弃时,管理层坚定表示,公司早在转型之初便定下了“夯实主业、双轮驱动”的战略升级发展目标。现阶段在布局教育的同时,防爆电器产业非但不曾放弃,还将进一步稳固夯实。

  公司防爆主营业务,虽然这几年受到经济结构性调整以及煤炭企业产能调整的影响,但仍旧是防爆电气行业的龙头,且本行业进入门槛较高。据了解,目前公司已对原有的客户和产品进行了一系列的结构性调整,重点销售客户为国有大中型煤企,以及回款等综合能力较强的企业,公司厂用防爆、船用防爆等其他领域也进行布局开发。此外公司在2016年取得了国军标相关资质,目前正在申请保密等相关后续资质,未来将会进入军用防爆。

  从2016年下半年开始,公司原有的防爆业务开始已经有了明显的反弹复苏。此外,电力设备业务也同样发展迅猛。今年电光科技将电力产业整合至电光乐清产业园内,达得利和泰亿达两家公司亦发展迅速。截止到8月份,在手的订单已经超过去年总和,目前在手订单未完成的将近3亿,后续公司将扩大产能,完成订单需求。从各方面来看,公司原有的主营业务相对去年均已有明显的增长。

  会后有基金经理私下表示,公司转型教育产业动力十足,与其他单纯逐利的转型并购不同,业内都很看好公司长期战略规划。随着收购雅力科技65%股权落地,未来持续外延节奏亦可期待。短期来看,公司现阶段充裕的现金资源携手产业基金的项目资源能够在政策尚不明确的窗口期“跑马圈地”,抢占优质教育资产;中长期来看,随着政策放开、障碍扫除,公司以“国内知名品牌&国外高端品牌”为发展目标的教育品牌路线与资源整合或将得以高效持续推进。加上原有防爆电器主业的回暖转好,这对于盈利能力本来就不错的电光科技来说无疑将会是锦上添花。

  通常而言,在市场普遍弱势行情下,业绩将会成为支撑公司股价的最后一道防线。机构们也正努力挖掘行业景气度向上、未来能兑现业绩的上市公司,能踏踏实实做好实业并利用上市公司平台外延扩展的企业将会是机构努力挖掘的对象,转型中的电光科技无疑给资本市场带来了新的期待。

【编辑:郑晓浩】

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